道达投资手记：热点乏善可陈 医药逐步分化衰退

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这届世界杯真有意思。医药继沙特队11月22日战胜阿根廷队后，逐步11月23日晚日本队战胜了德国队。道达

虽然沙特队和日本队赢球的投资路径不同，但套路一样，手记衰退全靠赛前的热点精密部署、赛中的乏善分化及时应对调整。这和炒股的可陈道理类似，有的医药人平时既不做研究、也不学习，既不复盘、也不做交易计划，交易全凭盘中拍脑袋决策，真金白银的事情就靠几秒钟的冲动，能长久盈利才是怪事。

场内存量资金博弈

11月24日（周四），A股市场有点静悄悄，盘中的热点乏善可陈。国务院常务会议表示适时适度运用降准等货币政策工具。面对利好，大盘高开低走，倒是毫无意外，但达哥还是有些无奈，多方太乏力了。

本质上看，市场就是场内存量资金博弈，两市日成交额才7000多亿元，属于拆东墙补西墙的节奏，买了A就要砸B，买了B就要砸A，即便有利好出来，也是拉一个板块砸一个板块。

利好更多是对地产股而言。事实上，这要是放在以前，对房地产如此呵护，地产股怕是早就批量涨停了，可是周四的结果大家都看到了，地产涨停个股就只有3只，而且从板块指数的上涨幅度以及板块内部的个股涨幅梯度来说，并不如预期。

值得注意的是，目前上证指数已经在当前位置附近收出了4根小K线，从周三的大幅波动转到周四的缩量低波动，换挡转向的信号越来越明显，这种走势如果出现变盘，大概率带有力度和速度。

盘面上，医药方向回暖并且领涨两市，属于预期之中的表现，接下来一段时间大概率要震荡。在这种节奏中，尽量不要再去追涨和追高位，而是要选择结构形态较好且相对涨幅不大的个股。

题材方向上，钠离子电池受追捧，主要是受传闻影响。钠电池的产业化应用可能不止两轮车、储能，大概率能用在低端乘用车上。

达哥看了一下相关研报，钠电池的价值在于高锂价时代对部分低端应用的替代，其与铅酸电池市场重合较多。在储能市场需要聚阴离子材料体系成熟后才能放量。机构预计到2025年钠电池装机量将从今年的不到3GWh提升至50GWh 以上，2027 年预计突破100GWh，5年超过30倍的空间。

不过，钠离子电池板块和电力设备板块类似，属于典型的赛道股走法，大结构都在震荡中，难说有大的行情。这种震荡节奏在市场行情不好的情况下，只要出现大涨，就是很不错的短线套利减仓的机会。

各大指数形态趋弱

这几天大热的“中字头”股票周四出现回调，从短期走势结构来说，可能还没调整到位。“中字头”的异动顺便也带动了国企改革板块的强势，有个股出现了连续“一字板”。

如果周五国企改革板块要走好，那么最好就别再加速了，倘若“中军”能出来带一带，倒不失为一个很好的带动效应。反之，如果国企改革板块中两个连板个股断板，且“中军”中国交建继续疲软，那么达哥觉得这个题材的炒作很可能就要出问题。相比较来说，达哥更看好“中字头”个股对一些板块的带动效应，比如基建和金融。

如果资金能够用个股来撬动板块，倒是一种不错的打法。以银行板块为例，如果板块指数60分钟级别经过调整，能够做一个比较对称的箱体结构的话，那么大概会有短期爆发力。还有就是之前的热点信创，已经连续调整了5个交易日，从短周期看，如果后续下探放不出力度，短期不排除会有资金回流的表现。

短线情绪方面，热点在逐步发散，最强主线医药也在逐步地分化衰退，高位股的跌停数量周四虽有减少，但仍然超过了正常范畴，后续超短线应该要越来越谨慎。

消息面上，教育部就《校外培训行政处罚暂行办法》公开征求意见。对于校外培训来说，算是利空落地，之前股价已经反应过这些预期，从周四市场来看，这个板块的表现还不错。

隔夜国际油价暴跌，由于美国经济衰退预期以及OPEC+的增产预期，WTI原油价格跌到75美元左右并创新低。目前欧美给俄罗斯的原油限价是65美元/桶左右，达哥顺便看了下WTI原油价格，可能这个位置也是比较重要的支撑。

周四两市高开低走并最终收跌，属于典型的该涨不涨且弱于预期，尤其是各大指数都运行在5日均线和10日均线之下，短期形态上有趋弱的迹象，因此要防范沪指向下再洗一下。同时，创业板指走势堪忧，均线、形态、指标都有延续调整的预期，这算是市场的一个隐患；不能修复的话，难免对市场形成负面影响。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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