信用债盘前提示|收益率小幅上行，地产债仍下跌不止，龙湖、碧桂园债券跌幅超60%

财联社11月3日讯（编辑 毛乐彤）周三，信用小幅下跌风险偏好继续回升，债盘债仍债市弱势震荡，前提券跌各期限信用债收益率多数小幅上行。示收上行跌幅居前信用债仍多数为地产债，益率园债龙湖、地产碧桂园债券跌幅较大，不止碧桂“20龙湖06”跌超65%，龙湖“21碧地01”跌超63%，幅超“20龙湖04”跌40%。信用小幅下跌

Wind数据显示，债盘债仍前一交易日银行间及交易所信用债（企业债、前提券跌公司债、示收上行中票、益率园债短融、地产定向工具）共成交1416只，总成交金额1119.24亿元。其中511只信用债上涨，122只信用债持平，753只信用债下跌。

中债各期限中短期票据收益率较上日多数小幅上行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.44个基点报2.1428%；3年期收益率上行1.09个基点报2.5596%；5年期收益率上行1.07个基点报2.9144%。AA+级中短期票据中，1年期收益率上行0.57个基点报2.2804%；3年期收益率上行0.09个基点报2.7679%；5年期收益率上行0.08个基点报3.1379%。AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.57个基点报2.3704%；3年期收益率上行0.09个基点报2.9279%；5年期收益率上行0.08个基点报3.5679%。

跌幅居前信用债仍多数为地产债，龙湖、碧桂园债券跌幅较大，“20龙湖06”跌超65%，“21碧地01”跌超63%，“20龙湖04”跌40%，“20碧地04”跌超32%，“21融创01”跌近15%，“G17龙湖3”跌超14%，“18远洋01”跌超11%，“21旭辉02”跌近11%，“G17龙湖2”和“21远洋01”跌超9%，“21宝龙01”和“18金地06”跌超8%；“21旭辉03”和“21金地03”涨超4%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交542只，总金额为510.82亿元。此外，1-3年期共成交600只，总成交金额为393.1亿元；3-5年期共成交243只，总成交金额为188.16亿元；5年期以上共成交31只，总成交金额为27.16亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交506只，总金额为343.49亿元。此外，AA+级信用债共成交167只，总成交金额为78.83亿元；AA级信用债共成交81只，总成交金额为30.46亿元；A-1级信用债共成交6只，总成交金额为2.32亿元；AA-级信用债共成交2只，总成交金额为0.01亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.92个基点至27.19BP；AA+级信用利差走阔0.09个基点至40.95BP；AA级信用利差走阔0.09个基点至49.95BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.24个基点至23.13BP；AA+级信用利差收窄2.24个基点至43.96BP；AA级信用利差收窄2.24个基点至59.96BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.68个基点至33.28BP；AA+级信用利差收窄1.67个基点至55.63BP；AA级信用利差收窄1.67个基点至98.63BP。

11月2成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22伊利实业SCP026”、“22东航股SCP017”、“22华能SCP012”、“22沪电力SCP009”、“22华能SCP011”成交额位列前五，分别为16.99亿元、16.09亿元、15.8亿元、11.09亿元、10.2亿元。

涨幅超2%的信用债前三名：“20沪世茂MTN001”、“20金地MTN004”、“PR安发01”涨幅位居前三，分别涨89.23%、63.16%、7.82%，分别成交1704万元、435.83万元、5.93万元。

高收益债：91只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20沪世茂MTN001”、“20世茂G1”、“19碧地02”收益率位列前三，分别为3076.46%、1374.37%、434.72%，三只债分别成交1704万元、32.24万元、129.22万元。处于8%-15%区间的信用债共52只，其中“16渤水产”、“21豫园商城MTN001”、“19西宁城投MTN002”收益率位列前三，分别为14.26%、13.41%、13.2%，与中债估值的偏离度分别达342.03bp、-1787.36bp、259.59bp，三只债分别成交233.47万元、1350万元、2161.44万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日涨跌不一。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行0.33个基点报2.1382%；3年期收益率下行0.24个基点报2.5657%；5年期收益率下行0.68个基点报2.9169%。AA+级城投债中，1年期收益率上行0.67个基点报2.2443%；3年期收益率下行0.24个基点报2.755%；5年期收益率上行0.32个基点报3.157%。AA级城投债中，1年期收益率上行0.67个基点报2.3343%；3年期收益率上行1.76个基点报2.9%；5年期收益率下行0.68个基点报3.402%。

美元债：中资美元债三大回报指数下行，地产板块收益率上行572bps。龙湖集团LNGFOR3.85 01/13/32上涨3.037pt至21.325；万科企业VNKRLE4.206/07/24上涨至61.317；万达商业DALWAN7.2501/29/24上涨2.750pt至43.962；仁恒置地YLLGSP5.12505/20/26上涨1.983pt至48.603；新城发展FUTLAN608/12/24上涨至20.269；GEMDAL4.9508/12/24上涨0.741pt至34.810：集团GRNLGR6.2512/16/22下跌34.158pt至14.566；FTLNHD4812/15/24下跌2.788pt荃16.898；绿城中国GRNCH5.6507/13/25下跌2.743pt至40.595。

中信固收称，11月政府债券供给压力不大，构成了债券市场的有利环境。但是在10年国债到期收益率已有所回落，市场对于基本面的利多反应已经有所钝化。同时需关注缺乏降准操作支持下资金面不确定性增大的风险，以及更多稳增长政策出台对市场预期的影响。

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