北交所宣布设立一周年——资本市场精准服务中小企业

9月2日，北交布设本市北京证券交易所迎来宣布设立一周年。所宣

2021年9月2日，立周习近平总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上宣布，年资设立北京证券交易所，场精打造服务创新型中小企业主阵地。准服由此，小企揭开了我国资本市场3家证券交易所共同发展、北交布设本市错位发展的所宣新篇章。

开市9个多月以来，立周北交所市场运行稳中向好，年资各项制度安排有效运转，场精融资交易功能不断强化，准服初步实现改革预期目标。小企截至9月1日，北交布设本市北交所上市公司数量达108家，9月2日还有2家上市，总市值近2000亿元，中小企业占比77%，民营企业占比90%，战略性新兴产业、先进制造业等占比超八成。

制度创新不停步

在遵循证券交易所建设一般规律基础上，北交所制度设计充分尊重中小企业发展阶段和成长特点，注重差异化安排，体现错位、包容、灵活、普惠特色。

准入制度呈现多元。设置四套并行的发行上市标准，兼顾不同类型、不同特征创新企业，企业只要符合国家产业政策、市场定位均可申报北交所，既支持科技创新，也支持模式创新、产品创新。

融资制度突出灵活。提供普通股、优先股、可转债等多元融资工具，引入授权发行、储架发行、自办发行等灵活发行机制，降低企业融资成本。

交易制度着重效率。设立竞价交易、大宗交易、协议转让等多种交易方式，契合中小市值股票特定需求；新股上市首日不设涨跌幅限制，次日起股票涨跌幅设置在30%，更好实现价值发现。

持续监管强调适度。主要监管安排接轨现行上市公司，在公司治理、信息披露等方面引入宽严相济的特色化监管要求，董事会不强制要求设立专门委员会，对现金分红比例不作硬性要求，允许合理确定股权激励行权价格等。

“总的来看，北交所基础制度经受住了检验，特色亮点逐步显现，投融对接更加顺畅，市场信心有效提振，稳步向前发展的基础进一步夯实，为创新型中小企业发展创造了良好制度环境。”开源证券副总裁、研究所所长孙金钜表示。

北交所的设立是党中央着眼于构建新发展格局作出的重大决策部署，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措，要以不负历史的改革气魄，在制度创新上作出更大力度的突破。

“未来北交所还需继续深化制度改革，结合市场实际优化制度供给。”投行委委员、董事总经理李旭东建议，在产品创新方面，可适时构建北交所指数与产品体系，为投资者提供多元选择；在融资方面，可稳步推进交易机制创新，推动混合做市、融资融券等制度尽快落地实施；在吸引投资者入市方面，可进一步扩大投资者队伍，丰富投资者类型，引入更广泛资金来源。

提振优质企业“精气神”

目前，北交所初步聚集了一批创新型中小企业，正形成优质企业集结态势。

北交所上市公司中，战略性新兴产业、先进制造业等占比超八成，高新技术企业占比超九成。北交所上市公司公开发行累计融资超235亿元。今年以来，北交所新增受理企业115家，在审、在辅企业410余家，大量优质创新型中小企业向上发展意愿被激发。

“北交所服务创新型中小企业上市效果突出，帮助大量创新型中小企业走上资本市场之路。明显感受到更多中小企业开始转变对资本市场的态度，更加积极规划在新三板挂牌和北交所上市。”滦海资本董事长高凤勇表示。

“未来北交所还需进一步提升上市标准包容性，尽快扩大市场规模，增加上市公司数量，尤其是一定市值以上的优质上市公司数量，以更好地发挥其带动示范效应。”李旭东表示。

各方投出信任票

过去9个多月里，北交所给投资者创造了丰富的投资标的，给中小企业提供了更大展示舞台。

目前，北交所已有513万余户合格投资者；500余只公募基金布局，社保基金、保险资金、QFII/RQFII已入市；中介机构加大投入，初步形成一批深耕中小企业资本市场服务的特色券商。这背后是市场各方对北交所投下的“信心票”。

一批优质标的被孵化孕育，投资者迎来更多投资机遇。截至今年9月1日，新三板挂牌公司6700余家，不乏成长性突出的“潜力股”。2021年，北交所上市公司增收又增利，营业收入、净利润分别增长32%和25%；平均加权平均净资产收益率达15%，盈利质量较高；平均研发强度4.6%，是规模以上企业平均水平的3.3倍。

还要看到，北交所市场功能的充分发挥、基础制度的完善成熟仍然任重道远。

“由于中小企业流通盘规模小、抗风险能力低，估值弹性更高，股价对外部环境变化较为敏感。今年以来，境内外经济金融环境复杂多变，对北交所市场运行产生一定影响。”北交所有关负责人表示，当前，北交所估值水平已处于精选层成立以来最低分位区间，具有较高的投资性价比和安全边际。

北交所有关负责人表示，下一步，将聚焦“打造服务创新型中小企业主阵地”总目标，以高质量扩容为牵引，推动市场尽快形成初始规模；实施多元化交易机制，推进各类投资者入市，提高市场流动性；以债券和基金为驱动，完善市场产品体系；以提升获得感和满意度为目标，叫响市场服务品牌，打造资本市场服务创新型中小企业的生态圈。

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